【前言】 上市公司年报是企业年度内经营的一面镜子，是让投资者判断企业的财务状况和诊察企业经营管理得失的依据。目前已经进入到了年报集中披露的时期。作为全球知名电视企业TCL电子的年报一出，就得到业界和投资者的关注。
山石||撰文
3月30日，TCL电子控股有限公司（下称“TCL电子”， 港交所股份编号：01070.HK）发布了截至2019年12月31日的年度业绩报告。报告期内实现经营469.91亿港元，同比增长3.1%。
报告显示，2019年TCL能够超越行业平均水平，是在于公司持续推进精细化经营管理，采取多种综合手段提高企业经营效率，优化整合各种资源，提升了产品的毛利率，进一步提升整体盈利能力。
超预期：海外、国内、互联网三大板块助力业绩提升
从披露的报表可以清晰看出，TCL在2019年行业形势极为复杂的情况下，凭借推进精细化管理和各种资源的配置整合，在海外市场进入佳境、国内市场逆势飘红、互联网业务呈现激增，经营业绩亮点突出，给投资者交出了一份满意的答卷。
报表数据显示，TCL在全球市场实现电视机3200万台，同比增长11.9%，创出业务历史新高；经营毛利率为17.4%，同比增长2.1%；扣除非经营损失后归属母公司的净利润10.7亿港元，同比增长在35%；公司股东应占溢利22.8亿港元，同比增长118.9%，同样创新高。
其中，海外市场电视销售量1346万台，同比增长26.1%；营业额210亿港元，同比增长14.1%。进一步拉近了与头名的距离，海外市场占比达到13%，仅排在三星之后。持续领先的布局优势愈发明显，实现了量利双收的高质量增长，海外市场成为整体TCL电子增长的最强引擎之一。
国内市场是在行业复杂局面下的逆势增长，TCL电视在报告期内实现销量718万台，同比增长2.1%；其中线上业务是增长的主要动力，线上占比达到43%；而报告期内电视的毛利率24.8%，同比提高2.7个百分点，这在行业整体盈利水平下降，互联网品牌夹击背景下实属不易。与行业整体持续低迷形成鲜明对比，凸显TCL电视业务在国内市场的领军作用。
互联网业务是本次TCL电子年报的一大亮点。报告期内，TCL实现互联网业务收入7.6亿港元，同比增长108.7%。其中，增值业务占比17.7%，同比增长107.4%；广告业务占比26.7%，同比增长34.1%；海外互联网业务实现收入2.1亿港元，占比27.8%；视频付费分成及会员卡占比27.9%，同比增长43%。值得一提的是首次新增海外互联网业务就超过1/4，成为互联网业务增长的最大动力。
从报告可以看出，TCL业务板块清晰合理，除三大业务主要板块持续发力之外，ODM业务借助公司整体研产销一体化，设计研发能力及工业能力突出的优势，在扩大服务全球知名客户的同时，实现出货量1136万台，销售额105亿港元，为全球电视代工出货量排名前三，盈利能力领先同行。同时，雷鸟网络科技收入同比增长50.7%，整体盈利能力大幅提升。
解内涵：逆势增长有引擎，产业链完整彰显硬核实力
TCL在2019年实现逆势增长，取得不俗业绩实属不易。中怡康数据显示，2019年国内市场形势依然严峻，市场零售量同比下降2.6%，但TCL品牌却是逆势增长超过2个百分点。这主要体现出TCL品牌在综合实力上的优势，为TCL电视可持续良性发展注入新的活力。
在海外市场，TCL品牌具有领先布局优势，体现出量利高质增长。一是多个区域销售量高速增长，市场占有率稳步提升：二是重点市场北美持续巩固领先优势，2019年TCL全年销售量市场排名位居美国市场前二；三是新兴市场加速增长，销售量同比大幅提升40.8%，很多区域销售都是在3位数以上，势头强劲可见一斑；四是受益于产品结构优化和规模效应的显现，以及垂直一体化产业链协同优势，盈利能力进一步突显；五是加速全球化产能布局，有效抵御了潜在风险。
国内市场，TCL品牌综合优势跃然报表之中，全年销量逆势增长毛利率持续改善。这主要得益于，首先公司坚持精品战略，持续优化产品及渠道结构；其次线上销售量占比持续提升，通过对线上渠道的持续投入，用户结构趋向年轻化，用户粘性持续增强；再次受益于产品结构和渠道结构的不断优化，TCL电视机65吋以上超大屏销售量同比增幅达263.5%，促使毛利率稳中有升。
互联网业务实现突破，成为TCL新的业务增长点。电视原本就是一个成熟市场，行业竞争已经趋于白热化，近年又有华为、荣耀、拼多多入局抢蛋糕，使得行业环境更为复杂。从报表可看出，海外互联网业务在2019年实现突破，首次出现在TCL互联网业务中，就取得2.1亿港元的收入，占据了TCL整体互联网业务的1/4还多，为整体盈利做出突出贡献。而雷鸟网络科技作为旗下的互联网品牌，不仅国内业务突飞猛进，海外拓展也取得突破，其盈利能力显著提高，进一步提升公司利润水平。
用户运营方面，TCL不断完善TCL大会员体系，加强内容精细化运营，进一步增强用户粘性。2019年公司用户日均开机时长稳步增长至5.7小时。截至报告期内，TCL全球累计激活用户数同比增长32.7%，突破4,000万，攀升至4,234万，2019年12月全球日均活跃用户数量同比上升36.1%至2,079万，互联网电视业务用户规模持续大幅增长。
TCL正是在产业链完整，海内外市场布局平衡，互联网业务增长迅速的综合优势的持续作用下，虽然国内外市场变化多端，不确定性增强的背景下，依然能够取得不俗业绩，与行业的持续低迷形成鲜明对比。特别是在全球市场与韩日品牌同台竞争，并占据行业第二的位置，凸显TCL品牌在全球市场的地位和能力。
看未来：依靠全球化布局，赋能TCL电视持续再增长
解读TCL2020年战略策略，从中不难发现TCL有着在全产业链一体化协同优势，这是国内外竞争对手中难以企及的高度。在2020年市场竞争中，TCL将以提升产品竞争力为抓手，通过全球一体化布局，坚持精细化管理提质增效，提升企业经营效益，通过创新研发，推进AI x IoT战略，为TCL注入可持续发展的新动力。
TCL表示，未来TCL将为企业不断注入科技内涵，坚实推进「AI x IoT」战略，致力将电视机发展成为未来家庭的物联网中心。其中，人工智能(AI)方面，新一代智能引擎全面导入智能产品中，应用体验已涉及各个方面。此外，最新的人工智能技术新增AI场景识别及AI人脸识别，根据场景对画面效果进行智能调整，并根据用户喜好自动推荐内容，为用户提供更为真实且个性化的智能定制化服务。
而在物联网(IoT)技术方面，以智能家居为核心的IoT生态在服务和系统领域进一步拓展。TCL已经完成自身云平台的建立，可实现以电视机为中心控制全品类智能终端产品，稳定接入的物联网产品种类和容量大幅提升；通过云平台对接的方式进行大范围的生态拓展，实现跨品牌扩展产品互联范围。此外，公司自主研发的标准化IoT模组，可适用于TCL所有品类产品，有利于快速实现产品智能化。
当然，TCL的科技能力是建立在研发及市场认可之上，其中独具的新一代Mini LED显示技术在业界具有独创和领先地位。据了解，公司在2020年初的CES展上首次公开新一代Mini LED显示技术–星曜屏技术，当星曜屏技术与TCL的大屏幕8K LCD面板结合使用，该种高性能背光技术将使消费者能够在所有光线条件下享受身临其境的体验，实现电视机性能的革新。
TCL将继续巩固全球化产业布局的领先地位，发挥全产业链一体化的协同优势，深化落实智能化及全球化战略布局。与此同时，公司还将积极推进「AI x IoT」战略构建智能家居生态，并提升互联网业务的盈利能力，持续推进数字化转型，拓展更多的盈利增长点，为股东创造更大价值。
以往取得的成绩已经是过去式，业界包括投资者更在意未来。2020年国家重点发力“新基建”, 推动5G网络、数据中心、工业互联网等新型基础设施建设，为TCL带来深化转型发展的新机遇。从报表可以看出，TCL将围绕“AI x IoT”的发展思路，加速智能人居领域和超高清视频产业的关键技术和产品的研发，为用户提供有温度的科技产品，构建智慧、健康的未来人居美好生活。
对此，业界对TCL有着非常高的期待！
